Was ist eine Anleihe? Rendite, Kurs, Staats- und Unternehmensanleihen
Eine Anleihe ist ein Kredit an Staat oder Unternehmen mit Zinsen und Rückzahlung bei Fälligkeit. Ihr Kurs bewegt sich entgegen den Zinsen.
Was eine Anleihe ist
Eine Anleihe ist ein handelbarer Kredit. Der Emittent, ein Staat oder ein Unternehmen, leiht sich Geld von Anlegern, zahlt Zinsen, den Kupon, und zahlt den Nennwert zum festgelegten Fälligkeitstermin zurück.
Die Rendite ist Ihr Ertrag. Die laufende Rendite ist der Jahreskupon geteilt durch den Nennwert, die Rendite bis Fälligkeit berücksichtigt zusätzlich die Differenz zwischen Kaufpreis und Rückzahlung.
Warum der Kurs gegen die Zinsen läuft
Bereits ausgegebene Anleihen behalten ihren festen Kupon. Steigen die Zinsen und neue Anleihen zahlen mehr, werden alte weniger attraktiv, und ihr Kurs fällt, bis die Rendite dem Markt entspricht. Sinken die Zinsen, passiert das Gegenteil.
Zinsen steigen → Kurse bestehender Anleihen fallen → Rendite steigt Zinsen fallen → Kurse bestehender Anleihen steigen → Rendite sinkt
Lange Laufzeiten reagieren stärker, deshalb können lange Anleihen bei Zinssprüngen schnell an Wert verlieren. Wer bis zur Fälligkeit hält, erhält den Nennwert zurück, sofern der Emittent zahlt.
Staatsanleihen, Unternehmensanleihen und Eurobonds
Staatsanleihen stützen sich auf die Fähigkeit des Staates, Steuern zu erheben und Kredit aufzunehmen, und gelten in der eigenen Währung meist als am sichersten. Unternehmensanleihen zahlen mehr, weil das Unternehmen ausfallen kann.
Ein Eurobond ist eine Anleihe in einer anderen Währung als der Heimatwährung des Emittenten, etwa wenn ein türkischer Emittent Dollar- oder Euroanleihen verkauft. Der Inhaber trägt das Wechselkursrisiko und das Risiko, dass der Emittent diese Währung verdient.
Risiken und typische Fehler
Die wichtigsten Risiken sind Zinsrisiko, Kreditrisiko, Inflation, die feste Kupons aushöhlt, und Währungsrisiko bei Fremdwährungsanleihen. Eine hohe Rendite signalisiert oft, dass der Markt mehr Risiko sieht.
Ein häufiger Fehler ist, Anleihen für risikofrei zu halten. Vergleichen Sie die Rendite mit der Inflation und prüfen Sie die Bonität des Emittenten vor dem Kauf.
Häufige Fragen
Fallen Anleihekurse, wenn die Zinsen steigen?
Ja. Bestehende Anleihen zahlen einen festen Kupon, ihr Kurs sinkt daher, bis die Rendite neuer Anleihen bei höheren Zinsen entspricht.
Was ist der Unterschied zwischen Anleihe und Aktie?
Eine Anleihe ist ein Kredit, der Zinsen zahlt und das Kapital zurückgibt. Eine Aktie ist ein Unternehmensanteil ohne versprochene Zahlung.
Was ist ein Eurobond?
Eine Anleihe in einer anderen Währung als der des Emittenten, oft Dollar oder Euro. Anleger tragen neben dem Kreditrisiko ein Währungsrisiko.