Marché haussier (bull market) : définition, phases et signaux
Un marché haussier est une hausse durable des cours, souvent définie comme une progression d'au moins 20 % depuis un récent point bas.
Qu'est-ce qu'un marché haussier ?
Un marché haussier (bull market en anglais) est une période de hausse large et durable des prix, portée par l'amélioration des bénéfices, une confiance croissante et une participation qui s'élargit. Le terme s'applique à tout marché — actions, une valeur isolée, l'or, les cryptos —, mais on l'emploie surtout pour les grands indices boursiers. L'image du taureau s'explique souvent par sa façon d'attaquer : il projette ses cornes de bas en haut.
Il n'existe pas de définition officielle. Selon la règle empirique la plus répandue, un marché haussier commence quand un indice a progressé de 20 % depuis son dernier creux significatif, et dure jusqu'à ce qu'il recule de 20 % depuis un sommet ultérieur — le seuil du marché baissier.
Comment on le mesure : un exemple chiffré
La mesure se fait sur les cours de clôture, à partir du dernier creux :
Hausse depuis le creux = (niveau actuel − creux) ÷ creux × 100 Seuil haussier ≈ +20 % depuis le creux
Supposons qu'un indice touche un plus bas à 3 000 points après une vague de ventes. Lorsqu'il clôture à 3 600, il se situe (3 600 − 3 000) ÷ 3 000 = 20 % au-dessus du creux, et les commentateurs parlent d'un nouveau marché haussier — daté, rétrospectivement, du creux à 3 000. Beaucoup de traders surveillent aussi le maintien de l'indice au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours, signe d'une tendance haussière saine.
Phases et psychologie
L'investisseur John Templeton l'a résumé en une formule célèbre : les marchés haussiers naissent dans le pessimisme, grandissent dans le scepticisme, mûrissent dans l'optimisme et meurent dans l'euphorie. Au début, peu de gens croient à la hausse ; ensuite, la progression des cours attire de l'argent frais et les valorisations se tendent ; vers la fin, le risque semble le plus faible au moment précis où il est le plus élevé.
Historiquement, sur les grands indices actions, les marchés haussiers ont duré nettement plus longtemps que les marchés baissiers et ont dégagé des gains qui ont plus que compensé les baisses — l'une des raisons pour lesquelles les investisseurs de long terme préfèrent rester investis plutôt que de chercher à anticiper chaque retournement.
Limites et erreurs fréquentes
Le seuil de 20 % est arbitraire, et un marché haussier n'est confirmé qu'après coup : en temps réel, un fort rebond au sein d'un marché baissier peut lui ressembler trait pour trait. Un marché haussier au niveau de l'indice peut aussi masquer une faible participation, quand une poignée de géants porte l'essentiel de la hausse.
La devise compte aussi. Dans une économie à forte inflation, un indice peut grimper nettement en monnaie locale tout en baissant en dollars ; vérifier le mouvement dans une devise forte, ou corrigé de l'inflation, indique si le patrimoine a réellement progressé.
Questions fréquentes
Combien de temps dure un marché haussier ?
Il n'y a pas de durée fixe. Historiquement, les marchés haussiers du S&P 500 ont duré en moyenne plusieurs années — bien plus que les marchés baissiers —, mais chaque cycle est allé de moins de deux ans à plus d'une décennie.
Quelle différence entre marché haussier et marché baissier ?
Un marché haussier est une hausse durable, généralement d'au moins 20 % depuis un creux ; un marché baissier, une baisse durable d'au moins 20 % depuis un sommet. Les animaux refléteraient leur manière d'attaquer : le taureau de bas en haut avec ses cornes, l'ours de haut en bas avec ses pattes.
Peut-on perdre de l'argent dans un marché haussier ?
Oui. Certaines actions peuvent baisser alors que l'indice monte, et acheter tard dans un marché haussier, près du sommet, peut entraîner de lourdes pertes quand la tendance se retourne.