Lire un graphique en chandeliers japonais : corps, mèches et figures

Un chandelier condense en une seule forme quatre prix d'une période : l'ouverture, le plus haut, le plus bas et la clôture (OHLC en anglais). La partie épaisse, le corps, va de l'ouverture à la clôture. Les traits fins au-dessus et au-dessous, appelés mèches ou ombres, s'étirent jusqu'au plus haut et au plus bas atteints. Selon le réglage du graphique, chaque bougie peut représenter d'une minute à une semaine.

Les chandeliers ont été mis au point il y a plusieurs siècles par des négociants en riz japonais, puis popularisés auprès des traders occidentaux au début des années 1990 par Steve Nison. Ils montrent les mêmes données qu'un graphique en barres, mais le corps coloré rend visible d'un coup d'œil le rapport de force entre acheteurs et vendeurs.

Prenons une bougie journalière avec une ouverture à 100, un plus haut à 108, un plus bas à 97 et une clôture à 105. La clôture étant supérieure à l'ouverture, c'est une bougie verte (haussière) dont le corps va de 100 à 105. La mèche haute va de 105 à 108 : les acheteurs ont porté le cours à 108 sans parvenir à l'y maintenir. La mèche basse va de 97 à 100 : les vendeurs l'ont fait plonger à 97 avant que les acheteurs ne reprennent la main. L'amplitude de la séance est de 108 − 97 = 11.

Les proportions racontent l'histoire. Un long corps avec de courtes mèches signifie qu'un camp a dominé toute la période. Une longue mèche basse après une baisse signifie que les vendeurs ont été repoussés : c'est le principe du « marteau ». Un corps minuscule avec des mèches des deux côtés (un doji) signifie qu'ouverture et clôture sont presque identiques : de l'indécision.

Quelques figures sont très suivies : le marteau et son reflet, l'étoile filante ; le doji ; et les figures d'avalement à deux bougies, où le second corps recouvre entièrement le premier, signe d'un changement de contrôle. Les formations à trois bougies comme l'étoile du matin et l'étoile du soir expriment la même idée sur trois périodes.

Une figure pèse davantage selon l'endroit où elle se forme — sur un support ou une résistance connus, après un mouvement prolongé — et lorsque la bougie suivante la confirme, idéalement avec des volumes plus élevés.

Les études sur les figures en chandeliers donnent des résultats mitigés, et beaucoup de configurations convaincantes dans les manuels échouent sur le marché réel. Lisez-les comme des indices sur le sentiment de court terme, pas comme des prévisions.

Deux détails techniques prêtent aussi à confusion. La couleur compare la clôture à l'ouverture, pas à la clôture précédente : après une ouverture en gap baissier, une action peut afficher une bougie verte et finir pourtant la séance en baisse. Et sur les marchés crypto, ouverts 24 h/24, il n'existe pas de séance naturelle : les bougies journalières dépendent d'une heure de coupure — généralement minuit UTC — et peuvent différer d'une source de données à l'autre.