DCA : l'investissement programmé expliqué avec un exemple

Le dollar-cost averaging (DCA), ou investissement programmé, repose sur une règle simple : investir la même somme à intervalles fixes — chaque semaine ou chaque mois —, quoi que fasse le cours. Le montant étant fixe, le nombre de parts achetées varie de lui-même : davantage quand le cours est bas, moins quand il est haut.

C'est d'ailleurs ainsi que beaucoup d'épargnants investissent sans le nommer, avec des versements programmés sur une assurance-vie, un PEA ou un plan d'épargne retraite. La méthode fonctionne avec tout actif achetable par petites sommes : fonds indiciels, actions, or ou cryptomonnaies.

Votre prix de revient moyen est le total investi divisé par le nombre total de parts achetées :

Prix de revient moyen        = total investi ÷ nombre total de parts
Parts achetées à chaque fois = montant fixe ÷ cours du jour

Avec des versements égaux, cette moyenne est la moyenne harmonique des cours payés, jamais supérieure à leur moyenne arithmétique simple. C'est le cœur mathématique du DCA : il oriente automatiquement vos achats vers les périodes les moins chères.

Vous investissez 100 € par mois pendant trois mois, à des cours de 10 €, 5 € et 10 €. Vous achetez 10, 20 puis 10 parts : 40 parts pour 300 €, soit un prix de revient de 7,50 € par part, alors que le cours moyen était de 8,33 €. Quand le cours revient à 10 €, vos 40 parts valent 400 € : +33 % alors que le cours a fini exactement là où il avait commencé. Vous pouvez tester vos propres scénarios avec le calculateur DCA.

Le même mécanisme joue contre vous dans une baisse longue et régulière : chaque achat est moins cher, mais toute la position continue de baisser. Le DCA abaisse le prix d'entrée moyen ; il ne transforme pas un mauvais placement en bon.

Si vous disposez déjà d'une grosse somme, l'investir d'un coup a historiquement battu l'étalement plus souvent qu'à son tour, simplement parce que les marchés ont plus souvent monté que baissé. Une étude de Vanguard très citée a montré que l'investissement en une fois l'emportait environ deux fois sur trois sur les périodes étudiées. Les vrais atouts du DCA sont comportementaux : il supprime la pression de trouver le moment parfait et limite le regret d'avoir tout investi juste avant une chute.

Surveillez les frais : une commission fixe sur chaque petit achat peut absorber une part non négligeable de chaque versement. Et le DCA ne fonctionne que si l'on continue pendant les baisses : suspendre ses versements quand les cours chutent en annule l'intérêt.