Capitalisation boursière : définition et calcul
La capitalisation boursière est la valeur de marché de toutes les actions d'une entreprise : cours × nombre d'actions. En crypto : cours × offre en circulation.
Ce que signifie la capitalisation
La capitalisation boursière est la valeur que la Bourse attribue à un instant donné aux fonds propres d'une entreprise : le cours de l'action multiplié par le nombre d'actions en circulation. Elle varie à chaque mouvement du cours. Elle sert à comparer les entreprises par taille, car le cours d'une action ne dit rien à lui seul : une action à 500 € peut appartenir à une entreprise plus petite qu'une action à 20 €.
On classe souvent les sociétés par taille. Les conventions américaines courantes sont, en gros : grandes capitalisations au-delà de 10 milliards de dollars (méga-capitalisations au-delà de 200 milliards), moyennes entre 2 et 10 milliards, petites entre environ 300 millions et 2 milliards. Les seuils varient selon les fournisseurs d'indices et les pays.
Comment la calculer
Pour une société cotée et pour une cryptomonnaie :
Capitalisation (action) = cours × actions en circulation Capitalisation (crypto) = cours × offre en circulation Valeur entièrement diluée = cours × offre maximale
Une société de 1 milliard d'actions cotées 50 € vaut 50 milliards d'euros en Bourse ; si le cours monte de 10 % à 55 €, sa capitalisation passe à 55 milliards. Les fournisseurs d'indices utilisent en général la capitalisation flottante, qui ne compte que les actions réellement négociables et exclut par exemple les gros blocs détenus par les fondateurs ou l'État.
L'utiliser — et la valeur diluée en crypto
La capitalisation aide à juger de la taille et du risque. Les grandes sociétés sont en général plus liquides et moins volatiles ; les petites peuvent croître plus vite, mais fluctuent davantage et sont parfois plus difficiles à négocier. Elle détermine aussi le poids dans les indices : dans un indice pondéré par la capitalisation comme le S&P 500 ou le CAC 40, ce sont les plus grosses sociétés qui font le plus bouger l'indice.
En crypto, comparez la capitalisation à la valeur entièrement diluée (FDV). Un token dont 100 millions d'unités circulent à 2 dollars capitalise 200 millions de dollars. Si son offre maximale est de 1 milliard d'unités, sa FDV atteint 2 milliards — dix fois plus —, signe qu'une offre future importante pourrait peser sur le cours au fil des déblocages.
Limites et erreurs fréquentes
La capitalisation n'est pas l'argent investi, et on ne peut pas forcément la convertir en liquidités à ce montant. C'est le dernier cours appliqué à toutes les actions : sur un titre peu liquide ou un petit token, quelques achats suffisent à la gonfler, et tenter de vendre un gros bloc ferait baisser le cours.
Elle ignore aussi la dette. Deux sociétés de même capitalisation peuvent avoir des bilans très différents ; pour comparer des entreprises, la valeur d'entreprise (capitalisation + dette − trésorerie) est un meilleur étalon. Enfin, taille n'est pas valorisation : un géant de 1 000 milliards de dollars peut être bon marché et une société de 100 millions chère — pour le savoir, il faut des ratios comme le PER.
Questions fréquentes
Comment calcule-t-on la capitalisation boursière ?
On multiplie le cours actuel de l'action par le nombre d'actions en circulation. Pour une cryptomonnaie, on multiplie le cours par l'offre en circulation.
Une capitalisation élevée est-elle préférable ?
Pas en soi. Une forte capitalisation signale en général une entreprise plus établie et plus liquide, mais elle ne dit rien du juste prix de l'action ni de ses rendements futurs.
Quelle différence entre capitalisation et valeur d'entreprise ?
La capitalisation ne valorise que les actions. La valeur d'entreprise ajoute la dette et retranche la trésorerie : elle donne une image plus complète de ce que coûterait le rachat de toute l'entreprise.