Temettü verimi nedir? Nasıl hesaplanır, temettü tuzağına dikkat
Temettü verimi, hisse başına yıllık temettünün hisse fiyatına oranıdır; ödediğiniz fiyata göre her yıl ne kadar nakit getiri aldığınızı gösterir.
Temettü verimi neyi ölçer?
Temettü verimi, bir şirketin nakit dağıtımlarını hisse fiyatının yüzdesi olarak ifade eder. Bugünkü fiyattan alınan bir hissenin ne kadar gelir ürettiğini gösterir; temettü hisselerini birbiriyle ya da mevduat ve tahvil faiziyle karşılaştırmak için kullanışlıdır.
Ancak getirinin yalnızca bir parçasıdır. Yatırımcının toplam getirisi, temettü ile hisse fiyatındaki değişimin toplamıdır; hisse %20 düşüyorsa %6'lık temettü verimi pek teselli etmez.
Temettü verimi nasıl hesaplanır?
Bir yıl içinde ödenen (veya açıklanan) hisse başına temettü kullanılır:
Temettü verimi = hisse başına yıllık temettü ÷ hisse fiyatı × 100 Dağıtım oranı = hisse başına temettü ÷ hisse başına kâr × 100
Geçmiş verim son on iki ayda ödenen temettüleri, ileriye dönük verim ise gelecek yıl için beklenen veya açıklanan ödemeleri esas alır. Veri sağlayıcıları farklı yöntemler kullandığından aynı hisse farklı sitelerde biraz farklı verimle görünebilir. Sitedeki hisse sayfaları temettü verimini temettü tutarı ve dağıtım oranıyla birlikte gösterir.
Sayısal bir örnek ve temettü tuzağı
Bir hisse 50 TL'den işlem görüyor ve yılda hisse başına 2 TL temettü ödüyor olsun. Verim 2 ÷ 50 = %4'tür. Şirketin hisse başına kârı 2,50 TL ise dağıtım oranı 2 ÷ 2,5 = %80'dir: Kârın büyük kısmı dağıtılıyor; temettüyü artırmaya ya da kötü bir yılı karşılamaya pek alan kalmıyor.
Şimdi kötü bir haberle fiyatın 40 TL'ye düştüğünü, temettünün ise 2 TL'de kaldığını varsayalım. Verim %5'e çıkar. Bu daha yüksek rakam hisseyi daha iyi yapmaz; piyasanın temettüden şüphe ettiğini yansıtır. Temettü ardından yarıya inerse verim %2,5'e geriler ve fiyat çoğu zaman daha da düşer. Klasik temettü tuzağı budur.
Zamanlama ve sık yapılan hatalar
Temettü alabilmek için hisseye temettü hak kullanım tarihinden önce sahip olmak gerekir. O gün hisse fiyatı genellikle temettü tutarı kadar düzeltilir; bu yüzden ödemeyi 'yakalamak' için hemen öncesinde almak, özellikle vergi kesildiğinde, bedava para yaratmaz.
Pek çok yatırımcı en yüksek verimin peşinden koşar. Daha iyi bir yaklaşım, temettünün geçmişine, dağıtım oranına, serbest nakit akışına ve borçluluğa bakmaktır: Her yıl büyüyen makul bir verim, sonunda kesilen yüksek bir verimden daha iyi sonuç verebilir. Temettüleri yeniden yatırmak da uzun vadede bileşik getirinin en güçlü kaynaklarından biridir.
Türkiye'de temettü: stopaj ve enflasyon
Borsa İstanbul'daki şirketler temettüyü genellikle yılda bir kez, genel kurul kararından sonra öder; bazıları taksitle dağıtır. Bireysel yatırımcıların temettü gelirinden stopaj kesilir; oran Cumhurbaşkanı kararıyla belirlenir ve değişebilir, bu yüzden güncel oranı kontrol etmek gerekir. Yüksek enflasyon dönemlerinde nominal verimi enflasyonla karşılaştırmak da önemlidir: Yüksek enflasyonun yanında %5'lik bir temettü verimi tek başına satın alma gücünü korumaz; asıl belirleyici, temettünün ve hisse fiyatının zaman içinde büyümesidir.
Sık sorulan sorular
İyi bir temettü verimi yüzde kaç olmalı?
Piyasaya ve sektöre göre değişir. Enerji dağıtımı gibi olgun ve yavaş büyüyen alanlardaki şirketler, kârını yeniden yatıran hızlı büyüyen teknoloji şirketlerine göre genellikle daha yüksek verim sunar. Rakiplerinin ya da kendi geçmişinin çok üzerindeki bir verim, cazip sayılmadan önce yakından incelenmeyi hak eder.
Yüksek temettü verimi her zaman iyi midir?
Hayır. Verim, yalnızca hisse fiyatı çöktüğü için yüksek görünebilir; bu da çoğu zaman yatırımcıların temettünün kesilmesini beklediğini gösterir. Yüksek bir verime güvenmeden önce dağıtım oranına, nakit akışına ve borca bakmak gerekir.
Temettü almak için hisseyi ne zaman almak gerekir?
Temettü hak kullanım tarihinden önce. O tarihte veya sonrasında alırsanız temettüyü satıcı alır. Hisse fiyatı hak kullanım günü genellikle temettü tutarı kadar düzeltilir.